ESTUDO 18 – PROJEÇÃO RÁPIDA DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
INTRODUÇÃO E OBJETIVO PRINCIPAL
O objetivo principal de uma metodologia para projetar “rapidamente” demonstrações financeiras não é o de “acertar” os principais números a serem mostrados no Balanço Patrimonial, na Demonstração do Resultado e no Fluxo de Caixa.
O objetivo principal é ajudar os administradores a tomarem decisões de maneira mais rápida e eficaz, com base em números que representam o esforço do melhor julgamento possível na definição do banco de premissas.
Se este objetivo for cumprido, a projeção realizada terá cumprido sua missão. Caso os resultados projetados coincidam com a realidade, melhor ainda.
DISTINÇÕES IMPORTANTES
É importante notar que, ao iniciar um trabalho de projeção de demonstrações financeiras, deve-se fazer duas distinções importantes:
- Precisão quanto à metodologia utilizada: “O ativo deve fechar com o passivo”, caso contrário, algum procedimento adotado está errado.
- Consistência e qualidade do banco de premissas assumido.
Portanto, neste Estudo, mostraremos o método para se projetar “rapidamente” o balanço patrimonial, a demonstração do resultado e o fluxo de caixa.
Neste Estudo, os termos Projeção de Demonstrações Financeiras, Projeção de DF’s, Projeções Financeiras e Projeção Financeira terão o mesmo significado.
PRÉVIA DO ESTUDO 19
No Estudo 19, proporemos ao leitor um caso prático completo para projetar o balanço patrimonial, a demonstração do resultado e o fluxo de caixa, de modo a consolidar todos os conceitos apresentados neste Estudo 18.
FINALIDADES DE UMA PROJEÇÃO FINANCEIRA RÁPIDA
Uma projeção financeira rápida pode ser usada para as seguintes finalidades:
- Concessão de crédito: para verificar a capacidade do tomador dos recursos pagar o serviço da dívida (juros e amortizações) nas condições pactuadas.
- Valorização de participações acionárias minoritárias ou majoritárias: para determinar o fluxo de caixa projetado ou o fluxo de dividendos.
- Análise de projetos de investimento: para estimar o fluxo de caixa que respaldará o cálculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) e do Valor Presente Líquido (VPL).
- Análises econômicas e financeiras prospectivas de caráter geral: impactos das políticas de crédito e de estocagem, definição da estrutura de capital, impactos de uma redução de preços de vendas ou elevação de custos, e outras análises de praxe.
ANÁLISE RETROSPECTIVA COMO SUBSÍDIO
Dificilmente uma análise econômica e financeira com base em relatórios passados levará a alguma conclusão definitiva.
A análise econômico-financeira retrospectiva tem como principal missão fornecer subsídios para a elaboração de projeções financeiras por meio da identificação de tendências.
No Brasil, em vista do cenário econômico conturbado dos últimos anos, a identificação de tendências através de análises de demonstrações financeiras passadas fica comprometida. Uma análise retrospectiva, no Brasil, somente ganha alguma importância a partir de 2020 em diante.
ORÇAMENTO DETALHADO VERSUS PROJEÇÃO RÁPIDA
Um orçamento empresarial deve ser preparado de maneira detalhada. Ele se prestará para fins de controle e decisão.
Como servirá para controle, o detalhe será importante para identificar e corrigir todos os desvios ocorridos entre o orçado e o realizado.
Em uma projeção rápida de demonstrações financeiras, haverá um pequeno sacrifício na precisão das informações projetadas em benefício da rapidez nas respostas necessárias para apoiar a decisão.
RECOMENDAÇÃO DE DOIS SISTEMAS
Recomendamos que todas as empresas possuam dois sistemas para análises prospectivas:
- Um modelo orçamentário detalhado, para fins de controle.
- Um modelo para projeção rápida de demonstrações financeiras, mais simplificado, para apoiar decisões.
O quanto simplificar?
Varia de empresa para empresa. Cada usuário deve analisar sua própria realidade e encontrar uma “explosão” de contas suficiente para preservar a rapidez nas respostas sem comprometer excessivamente a precisão dos valores.
PROJEÇÃO EM MOEDA CONSTANTE
A projeção em moeda constante significa que todos os valores projetados estão a preços da data de elaboração das projeções. Isso significa que não há impacto inflacionário nas contas, e as variações que ocorrerem serão variações reais.
Exemplo: Se o valor da conta de fornecedores for de R$ 1.000,00 em 31/08/2021 e projeta-se R$ 1.100,00 para 30/09, isso significa que esta conta teve um aumento real de 10%, porque os R$ 1.100,00 estão a preços de 31/08.
Agora, se estivermos trabalhando com uma inflação de 5% no mesmo período, o crescimento real foi de:
Crescimento Real = ((1.100 / 1,05) – 1.000) / 1.000 = 4,76%
Apesar de nossa legislação não prever mais a elaboração de demonstrativos em moeda constante, sugerimos que, para fins gerenciais, as projeções sejam feitas seguindo os fundamentos de elaboração de relatórios em moeda constante. Isso se deve ao fato de que a análise de contas projetadas, principalmente no caso de períodos muito extensos, fica mais confiável, pois as variações que vemos correspondem apenas às variações reais ocorridas, e não devido à inflação.
Resumindo: assume-se a moeda da data base para elaboração das projeções financeiras, como 31/08/2021. A partir desta data, é como se não existisse mais inflação. Todas as variações de preço assumidas para mais ou para menos terão significado real.
A IMPORTÂNCIA DA PROJEÇÃO DE VENDAS
A projeção de Vendas é a mais importante. Se ela “furar”, todas as demais estimativas estarão comprometidas e, consequentemente, o trabalho de projeção como um todo.
Na sequência, aparecem como projeções mais importantes a do Custo das Mercadorias Vendidas (ou nome assemelhado) e das Despesas Operacionais.
PROJEÇÕES FINANCEIRAS PARA EMPRESAS SAZONAIS
A metodologia para fazer as projeções financeiras de uma empresa sazonal é idêntica à metodologia utilizada para fazer a projeção de uma empresa não sazonal.
A recomendação que fazemos é a seguinte: a elaboração de projeções financeiras de empresas sazonais deve ser feita necessariamente em bases mensais, cabendo a cada mês um banco de premissas específico.
Exemplo de uma empresa com produtos de safra:
- Primeiro semestre: Vendas baixas, margens apertadas, produção elevada, estoques elevados, déficit de caixa, etc.
- Segundo semestre: Vendas altas, margens elevadas, produção mínima, redução nos estoques, superávit de caixa, etc.
METODOLOGIA DE PROJEÇÃO APLICADA (CASO PRÁTICO)
Nas seções seguintes, trabalharemos com a projeção dos demonstrativos financeiros integrando Balanço Patrimonial, Demonstração do Resultado e Fluxo de Caixa, projetando as contas mais comuns e utilizando vários métodos de projeção.
Conforme escrito anteriormente, nosso Estudo 19 trará um caso prático completo proposto ao leitor, para que ele faça a projeção do Balanço, Resultado e Caixa.
Nossa projeção neste Estudo 18 partirá de um Balanço Patrimonial e uma Demonstração do Resultado referentes ao mês de dezembro de 2021, e faremos a projeção financeira completa para janeiro de 2022 (31 dias corridos).
Importante: A metodologia que utilizaremos para projetar o período de um mês é idêntica àquela que utilizaríamos para projetar um período de três meses ou um ano. A única diferença é que as premissas definidas em bases mensais passariam a ser definidas em bases trimestrais ou anuais. Exemplo: a taxa de juros de 1% ao mês passaria a ser de 3% ao trimestre ou 12% ao ano.
Estrutura das Contas “T”
Utilizaremos contas “T” para ajudar no entendimento da integração do Balanço Patrimonial, Demonstração do Resultado e Fluxo de Caixa. Uma projeção financeira não deixa de ser um exercício de contabilidade futura ou contabilidade projetada. Cada débito corresponde a um crédito de igual valor. Portanto, o Ativo e o Passivo estarão iguais ao final do trabalho.
As premissas se desenvolverão no decorrer do exemplo para facilitar a compreensão.
Balanço Patrimonial Inicial (Base para Projeção)
| ATIVO | 31/12/2021 | PASSIVO | 31/12/2021 |
|---|---|---|---|
| CIRCULANTE | R$ 9.500 | CIRCULANTE | R$ 3.150 |
| Disponível e aplicações financeiras | R$ 5.000 | Fornecedores | R$ 1.750 |
| Duplicatas a receber | R$ 2.500 | Impostos a pagar | R$ 250 |
| Estoques | R$ 2.000 | Imposto de renda a pagar | R$ 500 |
| Dividendos a pagar | R$ 150 | ||
| REALIZÁVEL A LONGO PRAZO | R$ 500 | Empréstimos (Curto Prazo) | R$ 500 |
| Diversos créditos de longo prazo | R$ 500 | ||
| PERMANENTE | R$ 7.000 | EXIGÍVEL DE LONGO PRAZO | R$ 4.000 |
| Imobilizado bruto | R$ 7.500 | Empréstimos (Longo Prazo) | R$ 4.000 |
| (-) Depreciações acumuladas | (R$ 500) | ||
| (=) Imobilizado líquido | R$ 7.000 | PATRIMÔNIO LÍQUIDO | R$ 9.850 |
| Capital e reservas | R$ 9.850 | ||
| Lucros acumulados | R$ 0 | ||
| TOTAL DO ATIVO | R$ 17.000 | TOTAL DO PASSIVO | R$ 17.000 |
DESENVOLVIMENTO DAS PROJEÇÕES PASSO A PASSO
Esta projeção será feita em moeda constante, portanto sem considerar efeitos inflacionários nas contas.
Lembrete fundamental: Os procedimentos apresentados a seguir estão simplificados por motivos didáticos. O leitor não precisa definir um modelo tão enxuto para sua empresa. Pode detalhar um pouco mais as contas, sem perder a característica de um modelo para projeção rápida de demonstrações financeiras.
1. Vendas Brutas
Projetaremos as vendas para janeiro de 2022 em relação às vendas de dezembro de 2021.
As vendas de dezembro de 2021 foram de R$ 5.000,00. Trabalharemos com uma variação positiva de 0,5% nos preços e de 0% no volume.
Cálculo:
Vendas Brutas (Jan/22) = Vendas Dez/21 x (1 + Variação de Preço) x (1 + Variação de Volume)
Vendas Brutas (Jan/22) = 5.000 x 1,005 x 1 = R$ 5.025,00
2. Impostos
O valor de impostos para janeiro de 2022 corresponderá à mesma relação impostos sobre vendas existente em dezembro de 2021.
Cálculo da relação em dezembro de 2021:
Relação = Impostos / Vendas Brutas = 500 / 5.000 = 0,10 (10%)
Cálculo para janeiro de 2022:
Impostos (Jan/22) = Vendas Brutas (Jan/22) x Relação
Impostos (Jan/22) = 5.025 x 0,10 = R$ 502,50 (arredondado para R$ 503,00)
3. Custo das Mercadorias Vendidas (CMV)
Separaremos o valor do CMV entre partes fixa e variável. A parte variável é representada principalmente pelas matérias-primas, e a parte fixa pela mão de obra. Este tipo de separação é útil quando fizermos análises de alavancagem operacional (impacto no lucro operacional de uma variação nas vendas, mantendo os custos fixos constantes).
Neste caso, 50% do CMV é representado pela parte fixa e 50% pela parte variável. O CMV de dezembro de 2021 era de R$ 3.000,00.
Parte Fixa (Dez/21) = 3.000 x 0,50 = R$ 1.500,00
Parte Variável (Dez/21) = 3.000 x 0,50 = R$ 1.500,00
Para janeiro, projetaremos uma variação de 0% tanto em preço quanto em volume para a parte fixa, e 1% para preço e 0% para volume na parte variável.
Cálculo:
CMV Fixo (Jan/22) = 1.500 x 1,00 x 1,00 = R$ 1.500,00
CMV Variável (Jan/22) = 1.500 x 1,01 x 1,00 = R$ 1.515,00
CMV Total (Jan/22) = 1.500 + 1.515 = R$ 3.015,00
4. Despesas Operacionais
O cálculo das despesas operacionais pode ser feito pela variação em relação ao saldo anterior ou como uma porcentagem sobre as vendas.
As despesas operacionais de dezembro de 2021 foram de R$ 500,00 e não sofrerão variação em janeiro.
Cálculo:
Despesas Operacionais (Jan/22) = 500 x 1,00 = R$ 500,00
5. Duplicatas a Receber
Calculam-se as duplicatas a receber (assim como fornecedores e estoques) pelo seu giro, isto é, pelo número de dias de vendas a prazo.
Fórmula:
Duplicatas a Receber = (Vendas Brutas do Período / Número de dias do período) x Prazo médio de recebimento
Para janeiro, projetaremos um prazo médio de recebimento de duplicatas de 17 dias.
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Duplicatas a Receber = (5.025 / 31) x 17
Duplicatas a Receber = 162,10 x 17 = R$ 2.755,70 (arredondado para R$ 2.756,00)
6. Estoques
Esta conta segue o mesmo procedimento da conta de duplicatas a receber, ou seja, calcula-se pelo giro de estoques.
Fórmula:
Estoques = (CMV do Período / Número de dias do período) x Prazo médio de rotação de estoques
Para janeiro, projetaremos um giro de 20 dias.
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Estoques = (3.015 / 31) x 20
Estoques = 97,26 x 20 = R$ 1.945,20 (arredondado para R$ 1.945,00)
7. Diversos Créditos de Longo Prazo
Normalmente, estes tipos de contas não possuem correlação com as vendas projetadas nem com o CMV projetado, sendo difíceis de estimar. Por isso, usamos como método de projeção a variação em relação ao saldo anterior.
Fórmula:
Saldo Final = Saldo Inicial x (1 + Variação Estimada)
Para janeiro, estima-se uma redução de 50% nesta conta.
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Diversos Créditos = 500 x (1 – 0,50) = R$ 250,00
8. Imobilizado Bruto
O saldo projetado de imobilizado bruto é o saldo anterior adicionado dos novos investimentos.
Fórmula:
Saldo Final = Saldo Inicial + Investimentos no Período
Estimam-se investimentos operacionais da ordem de R$ 300,00 para janeiro.
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Imobilizado Bruto = 7.500 + 300 = R$ 7.800,00
9. Depreciação Acumulada
O cálculo da depreciação é feito aplicando-se a alíquota sobre o imobilizado bruto inicial.
Fórmula:
Depreciação do Período = Imobilizado Bruto Inicial x Alíquota de depreciação
A alíquota de depreciação é de 1% ao mês, sendo 80% alocados ao CMV e 20% à despesa operacional.
Cálculo para janeiro de 2022:
Depreciação Total = 7.500 x 0,01 = R$ 75,00
Parcela do CMV = 75 x 0,80 = R$ 60,00
Parcela da Despesa Operacional = 75 x 0,20 = R$ 15,00
Cálculo do saldo final:
Depreciação Acumulada (31/01) = Saldo Inicial + Depreciação do Período
Depreciação Acumulada (31/01) = 500 + 75 = R$ 575,00
10. Fornecedores
A metodologia de projeção segue o mesmo princípio utilizado para duplicatas a receber e estoques.
Fórmula:
Fornecedores = (CMV do Período / Número de dias do período) x Prazo médio de pagamento de fornecedores
Para janeiro, consideraremos um prazo médio de pagamento de fornecedores de 18 dias.
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Fornecedores = (3.015 / 31) x 18
Fornecedores = 97,26 x 18 = R$ 1.750,68 (arredondado para R$ 1.751,00)
11. Impostos a Pagar
A projeção desta conta é feita da mesma forma que o cálculo de fornecedores, associando o valor ao valor de impostos por dia.
Fórmula:
Impostos a Pagar = (Impostos do Período / Número de dias do período) x Prazo médio de pagamento de impostos
Para janeiro, o prazo será de 15 dias.
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Impostos a Pagar = (503 / 31) x 15
Impostos a Pagar = 16,23 x 15 = R$ 243,45 (arredondado para R$ 243,00)
12. Vendas Brutas a Nível de Caixa
Este valor corresponde às vendas estimadas do mês de janeiro e recebidas em janeiro, mais as vendas realizadas em dezembro e recebidas em janeiro.
Fórmula:
Vendas / Caixa = Vendas Jan – Duplicatas a Receber (31/01) + Duplicatas a Receber (31/12)
Cálculo para janeiro de 2022:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| Vendas Brutas (Janeiro/22) | 5.025 |
| (-) Duplicatas a Receber (31/01/22) | (2.756) |
| (+) Duplicatas a Receber (31/12/21) | 2.500 |
| ═ VENDAS / CAIXA | 4.769 |
13. Impostos a Nível de Caixa
Este valor corresponde ao valor dos impostos estimados do mês de janeiro pagos em janeiro, mais o valor de impostos incorridos em dezembro e pagos em janeiro.
Fórmula:
Impostos / Caixa = Impostos Jan – Impostos a Pagar (31/01) + Impostos a Pagar (31/12)
Cálculo para janeiro de 2022:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| Impostos (Janeiro/22) | 503 |
| (-) Impostos a Pagar (31/01/22) | (243) |
| (+) Impostos a Pagar (31/12/21) | 250 |
| ═ IMPOSTOS / CAIXA | 510 |
14. CMV a Nível de Caixa
Corresponde ao valor das compras feitas em janeiro e pagas em janeiro, mais as compras feitas em dezembro e pagas em janeiro, ajustando-se ao final pela depreciação.
Fórmula:
CMV / Caixa = CMV Jan + Estoques (31/12) – Estoques (31/01) + Fornecedores (31/01) – Fornecedores (31/12) – Depreciação (no CMV)
Cálculo para janeiro de 2022:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| CMV Contábil (Janeiro/22) | 3.015 |
| (+) Estoques (31/12/21) | 2.000 |
| (-) Estoques (31/01/22) | (1.945) |
| (+) Fornecedores (31/01/22) | 1.751 |
| (-) Fornecedores (31/12/21) | (1.750) |
| (-) Depreciação alocada ao CMV | (60) |
| ═ CMV / CAIXA | 2.899 |
15. Despesas Operacionais a Nível de Caixa
É o valor das despesas operacionais menos a parcela da depreciação atribuível à despesa.
Fórmula:
Despesas Operacionais / Caixa = Despesas Operacionais Jan – Depreciação (na Despesa)
Cálculo para janeiro de 2022:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| Despesas Operacionais (Janeiro/22) | 500 |
| (-) Depreciação alocada à Despesa Operacional | (15) |
| ═ DESPESAS OPERACIONAIS / CAIXA | 485 |
16. Pagamento do Imposto de Renda
É o valor do Imposto de Renda a pagar referente a dezembro de 2021 (balanço inicial).
Pagamento do IR (Jan/22) = R$ 500,00
17. Fluxo de Caixa Operacional e Receita Financeira sobre o FCO
O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) é a soma de todas as entradas e saídas operacionais. Sobre este saldo, calcula-se a receita financeira.
Cálculo do FCO:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| Vendas / Caixa | 4.769 |
| (-) Impostos / Caixa | (510) |
| (-) CMV / Caixa | (2.899) |
| (-) Despesas Operacionais / Caixa | (485) |
| (-) Investimentos Operacionais | (300) |
| (-) Pagamento do IR | (500) |
| ═ FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (FCO) | 75 |
Aplicação do FCO:
Corresponde à aplicação da taxa de juros de 0,99% sobre o saldo do FCO por 15 dias.
Receita Financeira (FCO) = FCO x Taxa de Juros
Receita Financeira (FCO) = 75 x 0,0099 = R$ 0,74 (arredondado para R$ 1,00)
18. Receita Financeira Total
A receita financeira total é dada pela soma da receita financeira proveniente do FCO mais a aplicação da taxa de juros sobre o saldo de disponível e aplicações da empresa.
Cálculo:
Aplicações = Saldo Inicial x (1 + Taxa de Juros)
Receita Financeira (Aplicações) = 5.000 x 0,02 = R$ 100,00
Receita Financeira Total = 1 (do FCO) + 100 = R$ 101,00
O valor total de Disponível e Aplicações (R$ 5.100,00) será resgatado ao final do período.
19. Pagamento de Dividendos
É o valor de dividendos a pagar referente a dezembro de 2021 (balanço inicial).
Pagamento de Dividendos (Jan/22) = R$ 150,00
20. Despesa Financeira
Calcula-se pela aplicação da taxa de juros sobre o saldo inicial de empréstimos.
Cálculo:
Despesa Financeira (Curto Prazo) = 500 x 0,04 = R$ 20,00
Despesa Financeira (Longo Prazo) = 4.000 x 0,04 = R$ 160,00
Despesa Financeira Total = 20 + 160 = R$ 180,00
21. Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social
Aplica-se sobre o lucro antes do IR e CS a alíquota de 33%.
Fórmula:
Provisão IR/CS = Lucro Antes do IR/CS x 0,33
Cálculo para janeiro de 2022 (Lucro Antes do IR/CS = R$ 928,00):
Provisão IR/CS = 928 x 0,33 = R$ 306,24 (arredondado para R$ 306,00)
22. Dividendos a Pagar
É o valor do lucro após o IR e CS multiplicado pela alíquota de dividendos.
Fórmula:
Dividendos a Pagar = Lucro Líquido após IR/CS x Alíquota
Cálculo para 31 de janeiro de 2022 (Lucro Líquido após IR/CS = R$ 622,00):
Dividendos a Pagar = 622 x 0,25 = R$ 155,50 (arredondado para R$ 156,00)
23. Lucros Acumulados
É a soma do saldo inicial de lucros acumulados com o lucro líquido do período.
Fórmula:
Lucros Acumulados (31/01) = Saldo Inicial (31/12) + Lucro Líquido do Período
Cálculo para 31 de janeiro de 2022:
Lucros Acumulados = 0 + 466 = R$ 466,00
24. Disponível e Aplicações Financeiras (Saldo Final)
É o valor do fluxo de caixa final mais o resgate total das aplicações financeiras.
Cálculo do Fluxo de Caixa Final:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| FCO Aplicado / Captado | 76 |
| (-) Pagamento de Dividendos | (150) |
| (+) Variação de Créditos CP/LP | 250 |
| (-) Pagamento de Juros | (180) |
| ═ FLUXO DE CAIXA FINAL | (4) |
Cálculo do saldo final de Disponível e Aplicações:
| Componente | Valor (R$) |
|---|---|
| Fluxo de Caixa Final | (4) |
| (+) Resgate de Aplicações Financeiras | 5.100 |
| ═ SALDO FINAL DE DISPONÍVEL E APLICAÇÕES | 5.096 |
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PROJETADAS
Balanço Patrimonial Projetado para 31 de Janeiro de 2022
| ATIVO | 31/01/2022 | PASSIVO | 31/01/2022 |
|---|---|---|---|
| CIRCULANTE | R$ 9.797 | CIRCULANTE | R$ 2.956 |
| Disponível e aplicações financeiras | R$ 5.096 | Fornecedores | R$ 1.751 |
| Duplicatas a receber | R$ 2.756 | Impostos a pagar | R$ 243 |
| Estoques | R$ 1.945 | Imposto de renda a pagar | R$ 306 |
| Dividendos a pagar | R$ 156 | ||
| REALIZÁVEL A LONGO PRAZO | R$ 250 | Empréstimos (Curto Prazo) | R$ 500 |
| Diversos créditos de longo prazo | R$ 250 | ||
| PERMANENTE | R$ 7.225 | EXIGÍVEL DE LONGO PRAZO | R$ 4.000 |
| Imobilizado bruto | R$ 7.800 | Empréstimos (Longo Prazo) | R$ 4.000 |
| (-) Depreciações acumuladas | (R$ 575) | ||
| (=) Imobilizado líquido | R$ 7.225 | PATRIMÔNIO LÍQUIDO | R$ 10.316 |
| Capital e reservas | R$ 9.850 | ||
| Lucros acumulados | R$ 466 | ||
| TOTAL DO ATIVO | R$ 17.272 | TOTAL DO PASSIVO | R$ 17.272 |
Demonstração do Resultado Projetada para Janeiro de 2022
| DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO | Janeiro/22 |
|---|---|
| Vendas brutas | R$ 5.025 |
| (-) Impostos | (R$ 503) |
| (=) Vendas líquidas | R$ 4.522 |
| (-) Custo das mercadorias vendidas | (R$ 3.015) |
| (=) Lucro bruto | R$ 1.507 |
| (-) Despesas operacionais | (R$ 500) |
| (=) Lucro da atividade | R$ 1.007 |
| (+) Receitas financeiras | R$ 101 |
| (-) Despesas financeiras | (R$ 180) |
| (=) Lucro líquido antes do IR e CS | R$ 928 |
| (-) Provisão para imposto de renda e contribuição social | (R$ 306) |
| (=) Lucro líquido após o IR e CS | R$ 622 |
| (-) Provisão para dividendos | (R$ 156) |
| (=) Lucro disponível do período | R$ 466 |
Fluxo de Caixa Projetado para Janeiro de 2022
| FLUXO DE CAIXA | Janeiro/22 |
|---|---|
| Vendas / Caixa | R$ 4.769 |
| (-) Impostos / Caixa | (R$ 510) |
| (-) CMV / Caixa | (R$ 2.899) |
| (-) Despesas operacionais / Caixa | (R$ 485) |
| (-) Investimentos operacionais | (R$ 300) |
| (-) Pagamento do Imposto de Renda | (R$ 500) |
| (=) Fluxo de caixa operacional (FCO) | R$ 75 |
| (+) Receita financeira sobre o FCO | R$ 1 |
| (=) FCO aplicado / captado | R$ 76 |
| (-) Pagamento de dividendos | (R$ 150) |
| (+/-) Variação de créditos CP/LP | R$ 250 |
| (-) Pagamento de juros | (R$ 180) |
| (=) Fluxo de caixa final | (R$ 4) |
| (+) Resgate de aplicações financeiras | R$ 5.100 |
| (=) Saldo final de aplicações financeiras | R$ 5.096 |
EXERCÍCIO PRÁTICO
Preencha as tabelas abaixo com base nos conceitos aprendidos. As premissas e o balanço inicial são os mesmos utilizados no exemplo teórico.
Tabela 1: Desenvolvimento das Premissas e Cálculos
| Item | Fórmula / Lógica | Cálculo Passo a Passo | Resultado (R$) |
|---|---|---|---|
| 1. Vendas Brutas | Vendas Dez/21 x (1+Var. Preço) x (1+Var. Volume) | 5.000 x 1,005 x 1 | |
| 2. Impostos | Vendas Brutas Jan/22 x (Impostos Dez/21 / Vendas Dez/21) | 5.025 x (500/5.000) | |
| 3. CMV Total | (CMV Fixo Dez/21 x 1) + (CMV Var. Dez/21 x 1,01 x 1) | (1.500 x 1) + (1.500 x 1,01) | |
| 4. Despesas Operacionais | Desp. Op. Dez/21 x 1 | 500 x 1 | |
| 5. Duplicatas a Receber | (Vendas Jan/22 / 31) x Prazo (17 dias) | (5.025 / 31) x 17 | |
| 6. Estoques | (CMV Jan/22 / 31) x Prazo (20 dias) | (3.015 / 31) x 20 | |
| 7. Diversos Créditos LP | Saldo Inicial x (1 – 0,50) | 500 x 0,50 | |
| 8. Imobilizado Bruto | Saldo Inicial + Investimentos | 7.500 + 300 | |
| 9. Depreciação Total | Imobilizado Bruto Inicial x 0,01 | 7.500 x 0,01 | |
| 10. Fornecedores | (CMV Jan/22 / 31) x Prazo (18 dias) | (3.015 / 31) x 18 | |
| 11. Impostos a Pagar | (Impostos Jan/22 / 31) x Prazo (15 dias) | (503 / 31) x 15 |
Tabela 2: Demonstração do Resultado Projetada (Janeiro/22)
| DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO | Valor (R$) |
|---|---|
| Vendas brutas | |
| (-) Impostos | |
| (=) Vendas líquidas | |
| (-) Custo das mercadorias vendidas | |
| (=) Lucro bruto | |
| (-) Despesas operacionais | |
| (=) Lucro da atividade | |
| (+) Receitas financeiras | |
| (-) Despesas financeiras | |
| (=) Lucro líquido antes do IR e CS | |
| (-) Provisão para IR e CS (33%) | |
| (=) Lucro líquido após o IR e CS | |
| (-) Provisão para dividendos (25%) | |
| (=) Lucro disponível do período |
Tabela 3: Fluxo de Caixa Projetado (Janeiro/22)
| FLUXO DE CAIXA | Valor (R$) |
|---|---|
| Vendas / Caixa | |
| (-) Impostos / Caixa | |
| (-) CMV / Caixa | |
| (-) Despesas operacionais / Caixa | |
| (-) Investimentos operacionais | |
| (-) Pagamento do Imposto de Renda | |
| (=) Fluxo de caixa operacional (FCO) | |
| (+) Receita financeira sobre o FCO | |
| (=) FCO aplicado / captado | |
| (-) Pagamento de dividendos | |
| (+/-) Variação de créditos CP/LP | |
| (-) Pagamento de juros | |
| (=) Fluxo de caixa final | |
| (+) Resgate de aplicações financeiras | |
| (=) Saldo final de aplicações financeiras |
Tabela 4: Balanço Patrimonial Projetado (31/01/22)
| ATIVO | Valor (R$) | PASSIVO | Valor (R$) |
|---|---|---|---|
| CIRCULANTE | CIRCULANTE | ||
| Disponível e aplicações financeiras | Fornecedores | ||
| Duplicatas a receber | Impostos a pagar | ||
| Estoques | Imposto de renda a pagar | ||
| Dividendos a pagar | |||
| REALIZÁVEL A LONGO PRAZO | Empréstimos (Curto Prazo) | ||
| Diversos créditos de longo prazo | |||
| PERMANENTE | EXIGÍVEL DE LONGO PRAZO | ||
| Imobilizado bruto | Empréstimos (Longo Prazo) | ||
| (-) Depreciações acumuladas | |||
| (=) Imobilizado líquido | PATRIMÔNIO LÍQUIDO | ||
| Capital e reservas | |||
| Lucros acumulados | |||
| TOTAL DO ATIVO | TOTAL DO PASSIVO |
SUGESTÃO DE FÓRMULAS PARA AUTOMAÇÃO (EXCEL / GOOGLE SHEETS)
Para construir seu próprio modelo de projeção rápida, utilize as seguintes fórmulas:
Premissas Básicas (células de entrada)
| Premissa | Célula de Referência | Fórmula Sugerida |
|---|---|---|
| Vendas do mês anterior | B1 | (valor inserido manualmente) |
| Variação de preço | B2 | (ex: 0,5% = 0,005) |
| Variação de volume | B3 | (ex: 0% = 0) |
| Alíquota de impostos | B4 | =Impostos_Anterior / Vendas_Anterior |
| CMV Fixo anterior | B5 | (valor inserido manualmente) |
| CMV Variável anterior | B6 | (valor inserido manualmente) |
Fórmulas de Projeção
| Item | Fórmula Excel / Google Sheets |
|---|---|
| 1. Vendas Brutas (Jan) | =B1 * (1+B2) * (1+B3) |
| 2. Impostos (Jan) | =Vendas_Jan * B4 |
| 3. CMV Fixo (Jan) | =B5 * 1 * 1 |
| 4. CMV Variável (Jan) | =B6 * 1,01 * 1 |
| 5. CMV Total (Jan) | =CMV_Fixo_Jan + CMV_Var_Jan |
| 6. Despesas Operacionais (Jan) | =Desp_Op_Anterior |
| 7. Duplicatas a Receber (SF) | =(Vendas_Jan / Dias_Mes) * Prazo_Recebimento |
| 8. Estoques (SF) | =(CMV_Jan / Dias_Mes) * Prazo_Estoque |
| 9. Fornecedores (SF) | =(CMV_Jan / Dias_Mes) * Prazo_Fornecedor |
| 10. Impostos a Pagar (SF) | =(Impostos_Jan / Dias_Mes) * Prazo_Impostos |
| 11. Vendas / Caixa | =Vendas_Jan – Duplicatas_SF + Duplicatas_SI |
| 12. Impostos / Caixa | =Impostos_Jan – Impostos_Pagar_SF + Impostos_Pagar_SI |
| 13. CMV / Caixa | =CMV_Jan + Estoques_SI – Estoques_SF + Fornecedores_SF – Fornecedores_SI – Depreciacao_CMV |
| 14. Desp. Op. / Caixa | =Desp_Op_Jan – Depreciacao_Desp |
| 15. FCO | =Vendas_Caixa – Impostos_Caixa – CMV_Caixa – Desp_Op_Caixa – Investimentos – Pagamento_IR |
| 16. Fluxo de Caixa Final | =FCO_Aplicado – Pag_Dividendos + Var_Creditos_LP – Pag_Juros |
| 17. Saldo Final Disponível | =Fluxo_Caixa_Final + Resgate_Aplicacoes |
Funções Úteis para o Modelo
| Finalidade | Fórmula |
|---|---|
| Arredondamento para cima | =ARREDONDAR.PARA.CIMA(valor; 0) |
| Arredondamento padrão (2 casas) | =ARRED(valor; 2) |
| Valor absoluto (ignorar sinal) | =ABS(valor) |
| Soma de intervalo | =SOMA(A1:A10) |
| SE condicional (para variações) | =SE(condição; valor_se_verdadeiro; valor_se_falso) |